Regel of thumb for utövar optioner

5 faktorer som ska användas för att bestämma när man ska utöva aktieoptioner Uppdaterad 10 maj 2016 Några artiklar för online rådgivning säger att du borde hålla dina personaloptioner så länge som möjligt och inte utöva dem tills de är nära utgångsdatumet, vilket ger aktien möjlighet för ytterligare prisuppskattning. Jag tycker inte att det alltid är rätt råd. Dina förhållanden, komfortnivå med risk, skattesituation och några andra faktorer bör också övervägas. Här är fem faktorer att använda för att komma med ett personligt svar om den bästa tiden att utöva dina personaloptioner. 1. Din ekonomiska behov Beakta dina nuvarande behov för kontanter jämfört med potentialen för ytterligare vinster om du håller alternativen i hopp om aktiekursen kommer att klättra högre. Om du behöver pengar nu och dina alternativ har värde, är träning nu en säker sak. Ett högre aktiekurs i framtiden är inte säkert. Några anledningar du kan träna tidigt skulle vara: Du har hög räntesats som kan betalas ut. Du har inte tillräckliga pengar sparande (du behöver en större regnig dag fond eller akut fond). Du behöver pengar för en förskottsbetalning på ett hus. Du har en annan övertygande investeringsmöjlighet som du tror har mer potential än aktiebolaget. En fastighetsköp, till exempel. Du behöver undervisningsfonder för ett barn på college. 2. Riskreturn tradeoff Det finns en komponent till dina personaloptioner kallade tidvärde. Om det finns många år kvar till utgångsdatumet är tidsvärdet potentialen för ytterligare framtida vinster. Tillsammans med tidvärdet kommer risken att beståndet går ner, och de vinster du skulle inser genom att träna idag försvinner. Du kanske vill ta risken utanför bordet och förlora potentiella extravinster om: En stor del av din ekonomiska förmögenhet är redan bunden i aktiebolag (över 10). Kassa i hand idag kan ge en betydande förbättring av din ekonomiska situation utifrån dina ekonomiska behov. Du tror inte att utsikterna för företagets lager ser attraktiva ut. 3. Skatteplaneringsmöjligheter Med skatteplanering projicerar du dina förväntade intäkter och avdrag under de kommande åren. Att utöva alla dina alternativ på ett år kan stötta dig till en högre skattekonsol. Det kan finnas skatteskäl att utöva några alternativ nu och senare. Av skatteskäl kan det vara meningsfullt att utöva en del av dina alternativ varje år i stället för att vänta tills utgångsdatumet för att utöva dem alla. 4. Marknadsförhållanden Volatiliteten i ditt företagsaktie och marknadsvillkoren som helhet måste övervägas. Solen lyser inte alltid. Den här punkten är väl gjord i CNNMoneys artikel om att utöva aktieoptioner där de säger: Under den tekniska lagerbubblan tog till exempel åtminstone några konservativa anställda vinster i sina högflygbolag39-aktier. Turningspapper vinster i alternativ till reella pengar - trots att man utövade 34early34 enligt konventionell visdom - verkar ha varit utomordentligt försiktig i efterhand. 5. Mängden optionsinvestor-sofistikering Om du är en sofistikerad hushållshushåll kan du driva mer avancerade strategier än någon med mindre sofistikering. En bra regel att följa - om du inte förstår det, gör det inte. Jag pratade med John Olagues, författare till Komma igång i personaloptionsoptioner i fråga om avancerade strategier för optionsoptioner för personaloptioner. John är en tidigare aktieoptionsmarknadsproducent från Chicago Board Options Exchange och Pacific Options Exchange i San Francisco. Han har tillämpat sin kunskap om säkrings - och handelsstrategier för personaloptioner och säger att du kan minska risken och öka potentiell avkastning genom att använda avancerade strategier, som innebär att sälja samtal och köpa sälj på bolagets aktie. John är fast att när man jämfört med en övnings - och säljstrategi är avancerade optionsstrategier ett effektivare sätt att minska risken och fånga det återstående tidsvärdet i dina alternativ. John skisserar sina tankar i 5 gyllene regler för hantering av personaloptioner. Dessa avancerade strategier är bäst implementerade för dem med personaloptioner som potentiellt är värd 500 000 eller mer. Följ inte en tumregel och håll alla alternativ till slutet. Överväga alla faktorer ovan för att fatta beslut som passar dina behov. Utöka aktieoptioner Även om konventionell visdom hävdar att du borde sitta på dina alternativ tills de går ut för att låta beståndet uppskatta och maximera din vinst, kan många anställda inte vänta så länge. Det finns många legitima skäl att träna tidigt. Bland dem: 1. Du har förlorat tron ​​på dina arbetsgivares utsikter och därmed i sitt lager. 2. Du överdrar på bolagets aktier. (Det är i allmänhet oskäligt att hålla mer än 10 av din portfölj i arbetsgivarlagret.) 3. Du vill undvika att skjutas in i en högre skattekonsol. Att vänta på att utöva alla dina alternativ på en gång kunde bara göra det. Att utöva en del åt gången kan lindra problemet. Ett snabbt sätt att uppskatta värdet av dina alternativ är att beräkna hur mycket du skulle lomma efter att ha utövat dem och omedelbart sälja aktierna. (Kom också ihåg att inkomstskatt kommer att bero på den vinsten.) Det är viktigt att komma ihåg att när du håller på aktier som har konverterats från utövade optioner är det samma som att göra en investering i aktien. Om du inte är bekväm med möjligheten till en nedgång, behåll inte på aktierna. Det finns tre grundläggande sätt att träna alternativ: Detta är den enklaste vägen. Du ger din arbetsgivare nödvändiga pengar och erhåller aktiecertifikat i gengäld. Vad händer om det är dags att träna har du inte tillräckligt med pengar för att köpa alternativet aktier och betala någon följdskatt? Några arbetsgivare låter dig byta aktiebolag du redan äger för att förvärva aktieoptioner. Denna strategi har den extra fördelen att du begränsar din koncentration i företagslager. Obs! Du måste ha hållit de bytte ISO-andelarna för de obligatoriska en - och tvååriga innehavsperioderna för att undvika att växeln behandlas som en försäljning och därigenom uppstå skatt. Det här är ett fall där du lånar från en börsmäklare de pengar som behövs för att utöva ditt alternativ och samtidigt sälja minst tillräckliga aktier för att täcka dina kostnader, inklusive skatter och mäklareprovisioner. Eventuell balans betalas till dig i kontanter eller lager. CNNMoney (New York) Första publicerad 28 maj 2015: 06:06 ETEarly utövande av amerikanska utmaningar till utdelning Denna sida beskriver några typiska regler som är anställda vid tidig utövande av ett alternativ. Men detta ska inte tolkas som rådgivning i något specifikt fall, och du bör söka din egen oberoende råd innan du fattar några beslut. I följande tabell anges tumregeln för när ett amerikanskt köpoption sannolikt kommer att utnyttjas före utgången, innan aktien går ex-dividend. Put option (samma strejk) Träning sannolikt när dividend gt räntekostnad för att köpa aktier tidigt utdelning gt sätta pris räntekostnaden för att köpa aktier tidigt Om ett köpalternativ är djupt i pengar, med liten chans att lagret faller under strejken pris före utgången, alternativet är en kandidat för tidig träning. Detta sker i allmänhet där den utdelning som investeraren skulle få, om de skulle utöva samtalet, är större än räntekostnaden för att köpa de aktier som är föremål för optionen före utgångsdatumet. I allmänhet sker detta endast dagen före ex-dividenddatumet. För in-the-money-samtal där motsvarande ställning fortfarande har något värde, är regeln som används på större delen av marknaden att om värdet av utdelningen är mer än värdet av motsvarande put-plus-ränta, skulle samtalet generellt vara utövas för utdelningen. Författare av samtalsalternativ som vill undvika uppdrag (utövas mot) kan behöva antingen köpa tillbaka eller rulla den korta samtalspositionen till en annan strejk vid en annan utgångsperiod, var uppmärksam på att alternativet de rullar till inte är en kandidat för tidig träning . National Australia Bank Ex-Div 7 juni 2004 Utdelning 83 cent Aktiekurs 30.31 sista utdelningsdatum 1. juni 2600 Samtal (in-the-money) Motsvarande värde är värdelös Ränta 6,4 cent (Strike Price 26,00 X Ränta 5,25) 365 dagar X 17 dagar till utgångsdatum 83 cents gt 6,4 cent Därför kommer samtalet i juni 2600 i allmänhet att utövas 2. juni 3000 Call (In-the-money) Motsvarande satsen är 68 cent Ränta 7,3 cent 83 cents gt 75,3 Därför kallas kallelsen för juni 3000 kommer i allmänhet att utövas 3. juni 3050 Samtal (In-the-money) Motsvarande sändning är 1,09 Ränta 7,5 cent 83 cent lt 1,165 Därför kallas samtalet i juni 3050 i allmänhet inte eftersom utdelningen inte är tillräckligt stor. Tidig utövning av amerikanska putsar för intresse I följande tabell anges tumregeln för när ett amerikanskt köpoptionsalternativ i sannolikhet kommer att kunna utnyttjas före utgången. Träna sannolikt när räntekostnaden för att inneha aktierna till utgången av motsvarande köppris. När köpoptioner är djupt i pengar, blir de kandidater för tidig träning. Tänk på ett exempel där en investerare äger både aktier och en säljoption över samma aktie, och satsen är handel med inneboende värde (vilket ofta är fallet när alternativet är djupt i pengarna). Genom att utöva tidigt säljer innehavaren av säljaren sina aktier till optionsoptionspriset och ger ränta på intäkterna tidigare än om de skulle vänta tills de löper ut för att träna. Detta sker vanligtvis efter att beståndet har gått ex-dividend, så att utdelningen behålls av aktieägaren. Ett annat sätt att titta på huruvida uppsättningen bör utnyttjas tidigt är att jämföra värdet av motsvarande köpoption med kostnaden för att underföra det underliggande lagret till utgången. Betydelsen av detta förhållande beror på det faktum att aktieägande plus en lång sättning är en likvärdig position att inneha ett köpoption med samma aktiekurs och löptid. De två strategierna sägs vara syntetiskt ekvivalenta. Både positioner, lager och lång sättning (SP) och det långa samtalet (C), vinst om aktien går upp och begränsar förluster om det faller. Om man i praktiken kan utbyta syntetisk position (SP) för motsvarande (C) och kostnaden för att göra det (dvs. kostnaden för samtalet) är mindre än räntan som erhålls på de medel som erhållits genom att sälja beståndet , den tidiga övningen av puten är värt. Detta enkla arbitrageförhållande är känt som putcall-paritet, och är det grundläggande förhållandet med optionsprissättning. Det är också anledningen till att felprisning mellan samtals - och säljoptioner med samma strejk och utfall hittas sällan. Sådan felprissättning ger möjlighet till arbitrage, där prisskillnader utnyttjas med liten eller ingen risk för näringsidkaren, i processen för att sätta tillbaka priserna på paritet. National Australia Bank Aktiepris 28,00 Ränta 5,25 7 dagar till utgångsdatum 1. 3400 Put (in-the-money) Motsvarande uppringning är värdelös Ränta 3,42 cent (Strike Price 34,00 X Räntesats 5,25) 365 dagar X 7 dagar till utgången 3,42 cent gt 0 Därför kommer 3400-puten generellt att utövas tidigt. 2. 3000 Put (In-the-money) Motsvarande samtal är 5 cent Ränta 3,02 cent 3,02 cent lt 5 cent Därför kommer 3000-setet generellt inte att utövas tidigt. Tidig träningsberäknare