Optioner utspädning resultat per aktie

Utspädd vinst per aktie - Utspädd EPS KRAV NEDVÄNDSUTVINNINGAR PER AKTIE - Utspädd EPS Utspädd EPS tar hänsyn till vad som skulle hända om utspädningspapper utövades. Utspädningsbara värdepapper är värdepapper som inte är stamaktier men kan konverteras till stamaktier om innehavaren utnyttjar det alternativet. Om omvandlad, utspädande värdepapper effektivt ökar det vägda antalet utestående aktier, vilket i sin tur minskar EPS, eftersom beräkningen för EPS använder ett vägt antal aktier i nämnaren. Betydelsen av EPS-EPS är en mycket viktig åtgärd som används för att bedöma en företags ekonomiska hälsa. Vid rapportering av finansiella resultat är intäkter och EPS två av de vanligast bedömda värdena. I sina resultatrapporter redovisar företagen både primär och utspädd EPS, men fokus ligger i allmänhet på den mer konservativa utspädda EPS-åtgärden. Utspädd EPS anses vara en konservativ metrisk eftersom den indikerar ett worst case-scenario i form av EPS. Det är högst osannolikt att alla som innehar optioner, teckningsoptioner, konvertibla preferensaktier etc. skulle konvertera sina aktier på en gång. Samtidigt, om det går bra, finns det en god chans att alla alternativ och konvertibler kommer att konverteras till stamaktier. En stor skillnad i företagets EPS och utspädd EPS kan indikera en hög potentiell utspädning för aktierna i Companys, ett attribut som nästan enhälligt såg på negativt av både analytiker och investerare. Ett viktigt tillvägagångssätt är att EPS endast måste rapporteras av offentliga företag. EPS redovisas i en offentlig företags resultaträkning. Vanliga utspädda värdepapper Konvertibelt föredragna aktier, optioner och konvertibla obligationer är vanliga typer av utspädande värdepapper. Konvertibelt föredraget lager är en föredragen del som kan konverteras till en gemensam del när som helst. Optionsoptioner är vanliga anställningsförmåner, särskilt för ledande befattningshavare. Optionsoptioner ger innehavaren rätt att köpa stamaktier till ett fast pris vid en viss tidpunkt. Konvertibla obligationer liknar konvertibelt föredragna aktier, eftersom de konverteras till stamaktier till de priser och tider som anges i deras kontrakt. Alla dessa värdepapper, om de utövas, skulle öka antalet utestående aktier och skulle därför minska EPS. Hur personaloptioner kan påverka värdet på vanliga aktier Att räkna företagets vinster har aldrig varit lätt, men de senaste åren har det blivit jämnt hårdare som revisorer, chefer och tillsynsmyndigheter diskuterar hur man räknar det allt växande antalet aktieoptioner som utfärdas till chefer och rank-and-file-anställda. Merparten av debatten handlar om huruvida optioner ska räknas som en kostnad, vilket skulle minska det redovisade resultatet och eventuellt undergräva aktiekurserna. Men det finns ett annat, lika viktigt problem som får mindre uppmärksamhet, säger Wharton regeringsprofessor Wayne R. Guay. Vilken effekt har alternativen på antalet aktier som ett företag har i omlopp Svaret kan göra stor skillnad när ett företag beräknar sin vinst per aktie och när investerare beräknar det kritiska förhållandet mellan vinst och vinst. Ett företags eget kapital är inte bara vanligt, säger Guay. Den andra stora delen är personaloptioner De flesta diskussionerna om optionsoptioner har varit hur man behandlar aktieoptioner som en kostnad i telleren för vinst per aktie (beräkning).men deras effekt på nämnaren måste fastställas som väl. Guay, John E. Core. professor i redovisning vid Wharton, och S. P. Kothari, professor i redovisning vid Massachusetts Institute of Technology, undersökte problemet i sitt papper, The Economic Dilution of Employee Stock Options: Utspädd EPS för värdering och finansiell rapportering. Papperet publicerades i The Accounting Review i juli 2002 och har särskild relevans nu eftersom regulatorer som Financial Accounting Standards Board förväntas ändra optionsräkningsregler nästa år. Efter att ha studerat 731 optionsprogram på amerikanska bolag kom Guay och hans kollegor fram till att den befintliga FASB: s statsobligationsmetod för redovisning av utspädningseffekter av utestående optioner systematiskt understryker alternativa utspädningseffekter och därmed överskattar redovisad EPS (vinst per aktie). Författarna drar slutsatsen att de nuvarande redovisningsreglerna gör att utspädning av alternativet blir underskattat med i genomsnitt ca 50 att alternativutspädning verkligen är två gånger vad företag säger att det är. Underförstärkning av utspädning ger upphov till vinst per aktie, säger författarna. 8220We införlivar tidsvärdet av alternativet i vår mätning och det kommer att leda till mer utspädning, säger 8221 Guay. 8220 Om investerare inte överväger denna utspädning, kan aktiekurserna uppblåsas. Medarbetaroptioner ger sina ägare rätt att köpa aktier till ett bestämt pris när som helst under en viss period. Köpeskillingen (även kallad strejken eller lösenpriset) är vanligtvis börskursen den dag som optionerna utfärdas. Rätten att utöva optionerna kan bestyrkas på en gång eller i etapper på de första årsdagarna av bidraget. Personaloptioner löper vanligen om de inte utövas inom 10 år. Optioner vädjar till anställda eftersom de kan ge stort värde utan att kräva att arbetstagaren lägger pengar i fara, eftersom man äger egna aktier. Om aktiekursen steg över 10 år till 100, skulle en option med 25 utövningspris vara 75. Arbetstagaren skulle kunna utnyttja rätten att köpa aktierna till 25, så sälja dem omedelbart på den öppna marknaden till 100. Om andelen priset i stället föll till 15, alternativet skulle vara värdelöst, men arbetstagaren skulle inte ha förlorat pengar. Om han hade äkta aktier, har hed förlorat 10 per aktie. Sponsrat innehåll: År 1985 var utestående optioner på bolagets böcker som hade beviljats ​​men ännu inte utnyttjats lika med 4,6 av bolagets stamaktier. År 1995 hade den siffran vuxit till 8,9, skriver författarna. Alternativ blev ännu mer populära under slutet av 90-talet och fortsätter att användas allmänt trots kritik av deras roll i de svåra utmaningarna för de senaste åren. Den växande användningen av optioner har tagit upp en debatt om hur de ska redovisas. Vissa förespråkare bär dem som en kostnad, argumentera alternativ har värde och bör betraktas som en ersättningskostnad precis som löner och andra förmåner. Andra säger att eftersom optioner inte innebär en överföring av pengar ut ur företagskassan, bör de inte kostnadsföras. Denna fråga har fått stor uppmärksamhet under de senaste åren, och FASB förväntas utfärda nya regler 2004 som kräver någon form av kostnadsutgift. Men det här lämnar fortfarande det andra problemet med hur man redogör för optionsrelaterad utspädning av aktiens värde, säger Guay och hans kollegor. Företagen har olika sätt att tillhandahålla de aktier som behövs för att övergå till anställda som utövar alternativ. Vissa företag räknar på en reserv av aktier som ännu inte varit i omlopp. Andra använder vinst för att köpa tillbaka aktier på den öppna marknaden, med hjälp av dem att bygga en reserv för att möta optionerna. Hur som helst, när optioner utövas är resultatet att fler aktier är i omlopp och det minskar eller utspädar värdet av aktier som tidigare varit i investerarnas händer. Om ett företag hade en miljon aktier utestående och anställda utnyttjade möjligheter att köpa 200 000 aktier skulle det då finnas 1,2 miljoner aktier utestående. Detta skulle påverka resultatet per aktie, vilket beräknas genom att divisionens totala resultat för perioden divideras med antalet utestående aktier. Om företaget tjänat 1 miljon skulle vinst per aktie vara 1 innan optionerna utövades och endast 83,3 cent efter träningen. Eftersom ett aktiekurs är starkt påverkat av vinst per aktie, skulle lägre resultat per aktie sannolikt leda till att aktiekursen sjunker. I praktiken är bokföringen inte så enkel som i det här exemplet. Det är lätt att se utspädningen orsakad av optioner som utövas, men hur är alternativen som kan utnyttjas men inte varit investerare måste beräkna den potentiella skada som kan göras om alternativ utövas, men de vet inte när alternativen kommer att bli utövas, om alls. Många optionsägare väntar på att träna fram till strax innan deras optioner löper ut och hoppas att aktiekursen kommer att stiga ytterligare Enligt nuvarande redovisningsregler hanteras denna osäkerhet på ett ganska enkelt sätt: genom att ange hur många aktier som kan köpas till det aktuella marknadspriset om alla in-the-money optioner utövades. Det är alternativ med ett aktiekurs lägre än det nuvarande marknadspriset. Om aktiekursen är 10 och lösenpriset är 5, kan varje option göra ägaren till en vinst. Det är nog att köpa en aktie. Därför skapar varje alternativ andel som läggs till totalt antal utestående stamaktier för att beräkna utspänt vinst per aktie. Ett företag kan ha en miljon alternativ utestående, men räkna endast 500 000 i beräknad utspädning per aktie. Problemet med detta tillvägagångssätt, säger författarna, är att det använder för lågt en siffra för potentiella optionsrelaterade vinster. Det betyder att det understryker antalet aktier som kan köpas med vinsten. Därför är utspädningen också underskattad. Eftersom optionsinnehavare tenderar att skjuta upp att träna tills aktiepriserna stiger ytterligare, är värdet av ett alternativ i pengarna som idag är större än skillnaden mellan dagens marknadspris och aktiekursen. Om en anställd till exempel hade 25 alternativ och aktiekursen var 75 skulle de nuvarande redovisningsreglerna värdera alternativet till 50. Men om man erbjöd arbetstagaren 50 alternativet, skulle han kanske vägra att sälja eftersom han föredrar att satsa på att ett högre aktiekurs skulle göra sitt val mer värdefullt senare. Faktum är att detta är vad den typiska medarbetaren gör. Dessutom tilldelar FASB-metoden inget värde till alternativ som inte kan utnyttjas med vinst. Det är alternativ för pengarna där strejkpriset och marknadspriset är desamma och alternativa alternativ, där strejkpriset är högre än marknadspriset. Faktum är att om man bad en anställd om att avstå från något av dessa alternativ för ingenting, skulle han troligen vägra, eftersom även om alternativet är värdelöst idag, kan aktiekursen senare öka tillräckligt för att placera alternativet i pengarna. Dess eftersom dessa alternativ har en så lång mognad att de har så mycket extra värde, säger Guay. För att räkna ut hur mycket värdet alternativen i, på och utan pengar har till sina ägare studerade författarna 731 optionsplaner från 1995 till 1997. De drog slutsatsen att medan FASB-tillvägagångssättet till exempel kan värdera ett alternativ vid 50, det kan ha ett reellt värde på 80 eller mer till dess ägare. Det innebär att optionsrelaterade vinster kan köpa fler aktier, vilket medför större utspädning när de läggs till vanliga aktier för att räkna ut utspädd resultat per aktie. Om 80-talet användes, bör vinst per aktie vara lägre och aktiekursen kan därför falla. Bland alla de planerade optionsplanerna fann upphovsmännen att alternativen skulle öka antalet aktier som användes i den utspädda vinsten per aktieberäkning med 2,96. FASB-metoden svarade för endast hälften av utspädningen 1,46. I de mest extrema fallen var alternativutspädningen cirka 22, men FASB-tillvägagångssättet satte det på endast 14,5. Guay säger att han och hans kollegor inte är bundna till sin egen options-värderingsmodell, eftersom någon strategi innefattar många antaganden om faktorer som framtida aktiekurser och på vilken tid anställda väljer att träna. Men de tror att deras fynd visar att regelmakare bör gå utöver den nuvarande debatten om huruvida man ska räkna alternativ som en kostnad. De bör också söka ett bättre sätt att bestämma hur alternativen undergräver värdet på vanliga aktier. Beräkning av grund och fullständigt utspädd EPS i en komplex kapitalstruktur Det finns några grundläggande regler för beräkning av grundläggande och helt utspädd ESP i en komplex kapitalstruktur. Den grundläggande ESP beräknas på samma sätt som i en enkel kapitalstruktur. Grundlig och helt utspädd EPS beräknas för varje inkomstkomponent: intäkter från kvarvarande verksamheter, intäkter före extraordinära poster eller förändringar i redovisningsprincipen och nettoresultat. För att beräkna fullt utspätt EPS: Utspädd EPS (nettoresultat - preferensutdelning) vägt genomsnittligt antal utestående aktier - påverkan av konvertibla värdepapper - effekter av optioner, teckningsoptioner och andra utspädande värdepapper Övrig form: (nettoresultat - föredragna utdelningar) konvertibel fördelad utdelning ( konvertibel skuldränta (1-t)) Vägda genomsnittliga aktier Aktier från konvertering av konvertibla preferensaktier Aktier från konvertering av konvertibla skuldeaktier emitterade från aktieoptioner. För att förstå denna komplexa beräkning kommer vi att titta på varje möjlighet: Om företaget har konvertibla obligationer, använd omkonverteringsmetoden: 1.Transformera omräkning som inträffar i början av året eller vid utfärdandedatum, om det inträffade under året ( tillsats till nämnare). 2.Elimera relaterad räntekostnad, netto efter skatt (tillsats till täljare). Om företaget har konvertibelt föredraget lager, använd omkonverteringsmetoden: 1. Eliminera föredragen utdelning från täljare (minska täljare). 2. Behandla omräkning som inträffar i början av året eller vid utfärdandedatum, om det inträffade under året (tillsats till nämnare). Använd dessutom den mest fördelaktiga omvandlingsfrekvensen som är tillgänglig för innehavaren av säkerheten. Optioner och teckningsoptioner använder sig av stamaktiemetoden: 1. Antag att övningen inträffade i början av året eller utfärdandedatum, om det inträffar under året. 2. Antag att intäkterna används för att köpa stamaktier för egna aktier. 3.Om utöva pris lt marknadspris på lager, utspädning sker. 4. Om du utnyttjar price gt-marknadspriset, är värdepapper motstridigt och kan ignoreras i utspädningen av EPS. Företagets ABC har: - Nettointäkter på 2m och 2m vägt genomsnittligt antal utestående aktier för räkenskapsperioden. - Obligationer konvertibla till stamaktier värda 50 000: 50 på 1 000, med ett intresse av 12. De kan konverteras till 1 000 aktier av stamaktier. - Totalt 1 000 konvertibelt föredragna aktier som betalar en utdelning om 10 och kan konverteras till 2 000 aktier av stamaktier, med ett par på 100 per önskat lager. - Totalt 2 000 optioner utestående, varav 1 000 utställdes med ett lösenpris på 10 och den andra 1 000 av dem har ett lösenpris på 50. Varje aktieoption är konvertibel till 10 vanliga aktier. - En skattesats på 40. - Lager vars genomsnittliga handelspris är 20 per aktie. Beräkna den helt utspädda EPS Om skulden konverteras, skulle företaget behöva utfärda ytterligare 50 000 (501 000) stamaktier. Som ett resultat skulle WASO öka till 2 050 000. Eftersom skulden skulle omvandlas skulle inget ränta behöva betalas. Intresset var 6 000 per år. Räntekostnaden skulle strömma till vanliga aktieägare men inte innan IRS får en del av det. Således skulle bolaget, efter skatt, ha genererat ytterligare 3 600 (6 000 (1-40) i nettoresultatet. Justerat WASO: 2 050 000 Justerat nettoresultat: 2 003 600 Om aktien konverteras skulle bolaget behöva lämna ut ytterligare 2.000 aktier av stamaktier Som ett resultat skulle WASO stiga till 2 152 000. Eftersom den föredragna utdelningen inte längre skulle utfärdas skulle företaget inte behöva betala 10 000 utdelningar (1001 00010). Eftersom utdelningar inte är avdragsgilla är det inga skatteeffekter. Företaget skulle ha genererat ytterligare 10 000 i nettoresultat hänförligt till vanliga aktieägare. Justerat WASO: 2 022 000 Justerad nettoinkomst: 2 003 600 Företagen utdelning reduceras till noll, eftersom Preferred Dividends kommer att avbryta varandra utgående från den utspädda EPS-formeln ovan (förutsatt att alla föredragna aktier är konvertibelt föredragna aktier). Säg att det finns 1000 aktieoptioner i pengarna (lösenpris lt-aktiekurs på lager). Aktieägarnas innehavare kan konvertera sina optioner joner i lager för vinst vid vilken tidpunkt som helst. Säg att 1000 stock options är ute av pengarna (utöva pris gt marknadspris på lager). Aktieägarnas innehavare skulle inte konvertera sina alternativ, eftersom det skulle vara billigare att köpa aktier på den öppna marknaden. Alternativet utan pengar kan ignoreras. In-the-money alternativen måste redovisas. Så här redovisar du alternativa pengar: 1) Beräkna det belopp som höjts genom utnyttjandet av optioner: 1000 10 10 100 000 2) Beräkna antalet gemensamma aktier som kan återköpas med hjälp av det belopp som höjts genom utövandet av Alternativ (finns i steg 1): 100 000 20 5 000 3) Beräkna antalet vanliga aktier som skapats genom utnyttjandet av aktieoptionerna: 1000 10 10 000 4) Hitta nettotal med vilket antalet nya stamaktier som skapats som resultat av Utnyttjad aktieoption (i steg 3) överstiger antalet återköpta stamaktier till marknadspriset med intäkter erhållna från utnyttjandet av optionerna (i steg 2): 10 000 - 5 000 5 000 5) Hitta det totala antalet aktier om teckningsoptionerna utövas: Lägg till vägt genomsnittligt antal aktier till vad du hittade i steg 4: 2.052.000 5.000 2.057.000 Helt utspädd EPS 2.000.000 3.600 - 10.000 10.000 2.003.600 0.974 2.000.000 50.000 2.000 5.000 2.057.000 Presentation och avslöjande Enkel kapitalstruktur a. Grundpapper presenteras för intäkter från kvarvarande verksamheter, intäkter före extraordinära poster eller förändring av redovisningsprincipen och nettoresultat. b. Redovisat för samtliga redovisade perioder c. Tidigare EPS omräknas för eventuella förhandsregleringar. d. Fotnoter krävs för lageruppdelningar och aktieutdelningar. Komplex kapitalstruktur a. Grundlig och helt utspädd EPS redovisas för intäkter från kvarvarande verksamheter, intäkter före extraordinära poster eller förändring av redovisningsprincipen och nettoresultat. b. Redovisat för samtliga redovisade perioder c. Tidigare EPS omräknas för eventuella förhandsregleringar. d. Fotnoter krävs för utspädd EPS.